En juin 1972, cinq hommes sont surpris par une patrouille de police au Watergate, siège électoral du Parti démocrate. Deux journalistes enquêtent sur ce qui deviendra la célèbre affaire du Watergate. Aussi efficace qu’un thriller, le film de Pakula offre en outre un intéressant regard documentaire sur les méthodes d’investigation de la presse américaine.